口红理论，亦称“口红效应”或“口红指数”，指经济低迷时期口红等低价奢侈品销量逆势增长的经济现象。该理论最早见于20世纪30年代美国经济大萧条时期，后因雅诗兰黛集团前总裁莱纳德·兰黛在2001年“9·11”事件后提出“口红指数”而广为人知。
其核心机制在于经济下行时消费者减少高价商品支出，转而购买口红这类“廉价非必要之物”以获得心理慰藉。典型案例包括20世纪30年代大萧条时期口红销量激增、日本经济衰退期木村拓哉代言口红，以及2008年全球金融危机期间美妆产品销量变化。部分经济学家将其视为与宏观经济健康度负相关的特殊指标。
该理论在新冠疫情时期出现演变，因佩戴口罩导致口红销量下降，消费热点转移至粉底、香水等品类；随着防疫限制放松，口红销量有所回升。同时，“口红效应”已扩展至更广泛的体验式和收藏式消费，演变为“治愈经济学”。但争议指出，经济增速放缓未必直接对应口红消费增长；2025年有分析指出美妆市场与口红效应理论盛行时期已经不同，消费者对美妆产品产生疏离感与乏味感。莱纳德·兰黛逝世。
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